«Болезнь не лечат пластырем». Почему повышение ключевой ставки не укрепило рубль и что будет дальше
Экономист Беляев: повышение ключевой ставки не поможет рублю укрепиться
С 8,5% до 12%
Банк России 15 августа в экстренном порядке повысил ключевую ставку сразу до 12% годовых. Это произошло после того, как доллар достиг 100 рублей. Спустя время после заявления Центробанка нацвалюта чуть укрепилась, а после заметно ослабла — доллар вырос 96 рублей до 98. Ко второй половине дня американская валюта и вовсе превысила отметку в 99 рублей, сообщили «Известия».
Как полагают специалисты, рынок ждал какую-то информацию о новых валютных ограничениях, но регулятор про них ничего не сказал. Позже ЦБ добавил в утренний комментарий сигнал о дальнейших действиях, который отсутствовал в первоначальном сообщении: « <…> в случае усиления проинфляционных рисков возможно дополнительное повышение ключевой ставки», отметил управляющий директор рейтинговой службы НРА Сергей Гришунин.
Однако курс уже не реагировал на новые вводные и продолжал находиться около 98 рублей к доллару. В то же время ЦБ неоднократно заявлял, что у него нет цели воздействовать на курс рубля. Слабая нацвалюта не устраивает регулятора, поскольку это разгоняет рост цен.
Почему повышение ставки не сработало
Кандидат экономических наук, финансовый аналитик Михаил Беляев в беседе с «Ямал-Медиа» пояснил, что курс рубля по отношению к другим валютам зависит от эффективности экономики в стране в целом, а не от манипуляций Центробанка.
«Все манипуляции в денежно-кредитной сфере <…> — это лишь поверхностные точечные действия, которые ни в коем случае не могут переломить тот сценарий, который определен базовыми фундаментальными факторами. Фундаментальные факторы строятся как раз внутри экономики <…> Слабости экономики стали отражаться на рубле, и рубль стал падать. Причем это устойчивое падение рубля в течение последних трех-четырех месяцев как раз указывает на то, что в экономике <…> что-то не в порядке», — пояснил специалист.
Беляев подчеркнул, если курс национальной валюты по отношению к зарубежным валютам устойчиво падает, это значит, что экономика находится в непростом положении и ей нужно помочь. Однако повышение ключевой ставки — это не то, что поддержит рубль и экономику в целом. По мнению экономиста, 12% годовых — это «запретительная ставка для работы экономики».
«Все ухищрения ЦБ в области денежно-кредитной сферы не затрагивают глубинных и основных причин падения курса национальной валюты по отношению к доллару. Именно поэтому эта ставка не сработала и не могла сработать».
Михаил Беляев
кандидат экономических наук
Когда мы увидим укрепление рубля
Укрепление рубля произойдет в тот момент, когда экономика в стране в целом начнет развиваться более эффективно, чем сейчас. И это не просто «поверхностные действия» в денежно-кредитной сфере, а более серьезные вещи, подчеркнул Беляев.
«Нельзя лечить внутренние болезни пластырем или аспирином. Надо заниматься раскруткой экономики, стимулированием экономики, причем предпринимательского корпуса. И не просто формальные бюджетные вливания в определенные сферы, которые, да, работают на полную мощь, вносят свой вклад в рост ВВП, но это не есть отражение всей остальной экономики. А вся остальная экономика работает несколько по-иному», — добавил специалист.
У главного экономиста агентства «Эксперт РА» Антона Табаха более оптимистичный взгляд на ситуацию. Он считает, что нынешнее резкое повышение ключевой ставки должно повлиять на курс рубля, поскольку на импорте уже отражается июльское повышение. Если этого будет недостаточно, регулятор, как полагает экономист, ужесточит валютные ограничения.
Что подорожает из-за высокой ставки
Беляев выразил мнение, что в ближайшее время курс доллара может подняться до 110 рублей, но не больше.
«Все-таки у нас экономика есть, она не разорвана в клочья, она работает, у нее есть фундамент, поэтому, конечно, 110 [рублей за доллар] посмотреть на горизонте можно, причем в достаточно близком периоде. Остальное вряд ли уже произойдет, потому что экономическая платформа для опоры рубля все-таки существует».
Михаил Беляев
кандидат экономических наук
По его словам, сейчас в первую очередь подскочат ставки у банков, которые ориентируются на ЦБ. Коммерческие кредитные организации будут выдавать крупным предприятиям займы под 14–15%, средним — под 15–16%, а для простых россиян ставка будет еще выше, уверен экономист.
Слабый рубль не только заставляет ЦБ поднимать ключевую ставку, но и подталкивает мигрантов к отъеду из России. Из-за этого некоторым организациям придется заморозить свои проекты.
Самые актуальные новости — в нашем телеграм-канале «Ямал-Медиа».