Факторы риска. Чего ждать от курса валют этой осенью

Фото: life.ru

Коронавирус ни при чем

Главный врач московской ковидной больницы в Коммунарке Денис Проценко предупреждал, что сезонную вспышку заболеваемости ОРВИ и ковидом можно ожидать в конце сентября — начале октября. Эпидемическая обстановка остается в числе основных угроз для устойчивости рубля этой осенью. Такое мнение выразила аналитик ГК «ФИНАМ» Анна Зайцева в разговоре с агентством «Прайм».

«Среди потенциальных угроз для всех рисковых активов, в том числе для российской валюты, можно отметить вероятное ухудшение эпидемической обстановки в мире в связи с наступлением холодов в Северном полушарии», — сказала эксперт.

Аналитик ФГ «Калита-Финанс», эксперт по финансовым рынкам Дмитрий Голубовский не согласился с этим мнением. Эксперт рассказал «Ямал-Медиа», что в ближайшее время курс рубля будет зависеть от других весомых причин.

Голубовский предположил, что в ближайшее время стоимость нефти действительно будет падать, так как она находится на верхней границе ценового диапазона. Сейчас нефть торгуется на уровне 75,71 доллара за баррель. По прогнозу эксперта, показатели начнут снижаться до 70 и даже 65. Однако рубль от торговли углеводородами сегодня зависит куда меньше из-за бюджетного правила отчислений доходов от продажи нефти выше планки отсечения, так что сильного падения курса национальной валюты ждать не стоит.

Эксперт напомнил, что в прошлом году вторая волна пандемии никак не сказалась на курсе рубля. Напротив, с октября по декабрь 2020 года рубль укрепился с 79 до 74 рублей за доллар.

Оценка рисков

«В целом рубль — это тема укрепляющаяся, и я думаю, что он продолжит укрепляться в силу того, что бюджет профицитный, казна ломится от денег, торговый баланс положительный и продолжает увеличиваться на фоне роста экспорта нефти. Экономика России восстановилась примерно до предкризисного уровня», — сказал Голубовский.

Эксперт добавил, что курс рубля зависит от политических рисков, а они сейчас нулевые — США заняты собой и Китаем. Внутриполитическая обстановка сейчас тоже достаточно спокойная, о дальнейшем развитии событий можно будет судить после подведения итогов выборов, которые завершатся 19 сентября.

«Я не вижу рисков каких-то для рубля, за исключением возможности преждевременного ужесточения денежной политики ФРС. Это фактор серьезный», — отметил Голубовский.

Заседание Федеральной резервной системы США по денежно-кредитной политике пройдет 22 сентября. В американском Центробанке будут решать, как действовать в условиях инфляции. Если ФРС начнет сворачивать программу стимулирования американской экономики QE, это приведет к укреплению доллара и дальнейшему падению рубля.

«Если ФРС, грубо говоря, затормозит работу печатного станка, тогда это будет позитивно для доллара. Он начнет расти ко всему: и к рублю, и ко всему сектору валютного рынка», — сказал Голубовский.

Эксперт добавил, что волна коронавируса может вынудить ФРС смягчить денежно-кредитную политику. По его мнению, это фактор риска, который может отложить сворачивание стимулов.

По оценке аналитика, курс в ближайшее время будет колебаться в диапазоне 72–75 рублей за доллар.

Еще одним позитивным фактором для устойчивости российской валюты может быть сохранение экстремально высоких цен на газ. По мнению Голубовского, это происходит сейчас в основном по политическим причинам.

«Это связано с тем, что тормозится строительство «Северного потока — 2», из-за чего в Европе зимой может возникнуть дефицит газа. «Газпром» может получать очень большую выручку от этой ситуации, как мог бы получать от наращивания экспорта газа», — отметил эксперт.

Несмотря на позитивные прогнозы по рублевому курсу, речи о дальнейшем росте экономики не идет, сказал Голубовский.