Ключевая ставка ЦБ РФ: что ждать россиянам после 20 декабря
Повысит ли ЦБ ключевую ставку 20 декабря
Большинство экспертов не сомневаются: ставка будет повышена. Другой вопрос, насколько. По словам зампреда правления, начальника казначейства «СДМ-Банка» Эдуарда Лушина, показатель будет утвержден на уровне 23%.
Директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко в беседе с изданием РИАМО не исключил, что регулятор может пойти и на более серьезные меры.
«В базовом сценарии мы ожидаем, что ЦБ на декабрьском заседании примет решение о повышении ставки до 23%, однако и сценарий более резкого повышения не исключен. Ускорение роста цен, устойчивые инфляционные ожидания экономических агентов — все это факторы в пользу такого решения», — объяснил Тимошенко.
По словам экономиста и эксперта по финансовым рынкам Ольги Гогаладзе, с 26 ноября по 2 декабря 2024 года инфляция разогналась до 0,5% против 0,36% неделей ранее, и это очень высокие показатели. «По итогам года инфляция превысит прогноз ЦБ по инфляции (8-8,5%) и достигнет 9% и выше», — считает специалист.
Еще одной причиной стала ситуация на рынке труда. Уровень безработицы в России сократился на 2,3% — компаниям хронически не хватает рук для наращивания предложения, а спрос остается очень высоким.
Плюс к этому — высокие инфляционные ожидания населения на предстоящий год.
Инвестиционный советник (№ 235 в реестре ЦБ РФ) Сергей Варфоломеев в беседе с «Ямал-Медиа» обобщил все факторы, которые могут стать причиной повышения ключевой ставки 20 декабря.
- Рост экономики продолжился, но стал более неравномерным. Растет производство потребительских товаров, оптовая торговля и обрабатывающие отрасли, в то время как в добывающих отраслях, транспорте и сельском хозяйстве наблюдается более слабая динамика. Рост потребительских цен с поправкой на сезонность ускорился, что больше связано с временными факторами. Инфляционные ожидания остались высокими. В то же время кредитование постепенно охлаждается, сбережения граждан увеличиваются.
- Номинальные и реальные ставки в большинстве сегментов финансового рынка возросли после смещения вверх ожидаемой участниками рынка траектории ключевой ставки.
- Привлекательные депозитные ставки стимулировали приток средств населения на вклады. При этом рост кредитных ставок и ужесточение макропруденциальной политики способствовали охлаждению розничного кредитования.
- Корпоративное кредитование в ноябре также показало гораздо более сдержанный рост.
- Спрос на продовольственные товары, услуги общественного питания оставался высоким в условиях роста доходов граждан. При этом в непродовольственной рознице рост спроса становится менее выраженным. Усилились сберегательные настроения, больше людей стали оценивать текущее время как неблагоприятное для крупных покупок.
- Внутренний спрос остается высоким, что способствует росту выпуска товаров и услуг российских компаний.
- Продолжается повышение зарплат в связи с усилением кадрового дефицита.
Поможет ли ключевая ставка снизить инфляцию
Экономисты предполагают, что очередное повышение ключевой ставки не принесет того эффекта, что ожидает ЦБ РФ.
«Ожидаем повышение ключевой ставки до 23%. Однако эффективность этого шага, на наш взгляд, минимальна», — говорит главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров.
Дело в том, что максимум из высокой ставки уже удалось выжать. Это и снижение кредитование как населения (в том числе и в сегменте ипотеки), так и юрлиц. Хотя последнее могло бы быть и больше.
«На наш взгляд, применение регуляторных мер было бы более точечно и эффективно в части ограничения корпоративного кредитования. Регулятор движется в этом направлении, однако процесс идет не так быстро, как бы хотелось. А пока инфляция высокая, инфляционные ожидания продолжают расти, и Банк России продолжает повышать ставку», — отмечает Федоров.
Будет ли ключевая ставка расти в 2025 году
В 2025 году ключевая ставка может снизиться в том случае, если удастся добиться снижения инфляции. Сдерживать ее могут рост тарифов и высокие сбережения населения. По прогнозу Федорова, показатель может достичь к концу года 13%, однако рост экономики будет околонулевым.
Как пояснил аналитик «Цифра брокер» Иван Ефанов, сегодня задача Банка России — затормозить кредитование и как следствие — замедлить темпы экономического роста.
По словам директора департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максима Тимошенко, в ЦБ будут держать ставку высокой столько, сколько потребуется. При прочих благоприятных условиях снижения ставки можно ожидать не ранее второго полугодия 2025 года, однако это зависит от статистики и ожиданий по инфляции, что в свою очередь будет в большей мере определяться бюджетными расходами и располагаемым платежеспособным спросом.
Как повышение ставки повлияет на цены в 2025 году
Рост ключевой ставки, по мнению ряда специалистов в отрасли, окажет повышенное давление на весь спектр кредитных продуктов банков с учетом конкурентной среды.
«С ростом ключевой рыночные ставки по ипотеке повысят до 29–30%, а по займам наличными — выше 40% годовых. Важнейшим индикатором замедления кредитования являются показатели «Сбербанка» за ноябрь 2024 года: кредитование замедлилось до +0,5% м/м [месяц к месяцу] в рознице и до +1,0% м/м в корпоративном сегменте».
Сергей Варфоломеев
инвестиционный советник, № 235 в реестре ЦБ РФ
На этом фоне практически все продукты и товары продолжат дорожать. Производители и импортеры будут учитывать рост финансовых издержек, связанных с увеличением выплат по кредитам и включать в расходы и цену товаров. Но больше всего подорожают технически сложные импортные товары: электроника, бытовая техника, автомобили, подчеркнул финансист.
Что касается дальнейшего повышения ключевой ставки, то Эльвира Набиуллина неоднократно говорила, что потолка для ее поднятия нет. И пока этот процесс будет двигаться в сторону роста, уверен Варфоломеев.
«На февральском заседании в 2025 году возможно повышение ключевой ставки до 24–25%. По моему мнению, это станет максимумом в настоящем цикле. Понижения ключевой ставки можно ожидать на апрельском заседании», — заключил эксперт.
Ранее мы рассказали, почему российские банки без предупреждения снижают лимиты по кредитным картам.
Самые важные и оперативные новости — в нашем телеграм-канале «Ямал-Медиа».