Новая приватизация 2025: изменит ли экономику России продажа госактивов
Для чего затеяли приватизацию
Планируемый в 2025 году дефицит бюджета составит 3,8 триллиона рублей (1,7% ВВП) — это в три раза больше, чем предполагалось ранее. Соответствующий законопроект с поправками одобрили в конце апреля 2025 года, писал «Коммерсант». Для сравнения: по итогам 2024 года показатель составил 3,5 триллиона рублей (1,7% ВВП).
Дефицитной казна остается с 2022 года. Профицит в последний раз складывался в 2021 году, а еще раньше — в 2018 и 2019 годах. Приватизация планируется в первую очередь для сокращения дефицита бюджета. Согласно подсчетам, казна могла бы пополниться на сумму от 100 до 300 миллиардов рублей.
«Фактически правительство рассматривает приватизацию как инструмент вовлечения частного капитала в экономику. Речь идет о перенаправлении сбережений граждан с банковских депозитов на фондовый рынок, чтобы повысить его капитализацию», — пояснила в беседе с «Ямал-Медиа» финансовый консультант Юлия Хайдер. Однако объявленная мера вряд ли решит проблему, поскольку цифры дефицита бюджета и предполагаемых доходов от приватизации не сопоставимы, полагает эксперт.
Как будет проходить новая приватизация в России
Новая приватизация будет проводиться преимущественно в цифровом формате — через банковские или инвестиционные приложения. «Затронет она, вероятно, не более 10—15% акций компаний», — говорит Юлия Хайдер. Речь идет о 20 федеральных государственных унитарных и казенных предприятиях, подготовленных к приватизации в 2025–2027 годах, отмечает специалист. Соответствующий список приводится в распоряжении правительства № 3260-р от 31.12.2019 (с изменениями от 16.04.2025 № 932-р). Уже в 2025 году Минфин собирается перевыполнить план приватизации в 100 миллиардов рублей.
Наибольший интерес для инвесторов, по словам эксперта, будут представлять дополнительные размещения акций (SPO) компаний, которые уже присутствуют на фондовом рынке. Среди них «АЛРОСА», «Транснефть», «Ростелеком», РЖД, «Ростех», «Росатом».
Риски для государства и инвесторов
Главным риском для государства и экономики Юлия Хайдер назвала возможную потерю контроля над стратегически важными активами в долгосрочной перспективе. «Хотя сейчас речь идет о частичной продаже пакетов акций, существует опасение, что при ухудшении финансовой ситуации процесс может расшириться», — говорит финансовый консультант.
Второй момент — недооценка активов. При слабом спросе со стороны частных инвесторов акции будут скупать узкие группы лиц.
На инвесторах негативно может отразиться отсутствие механизма защиты миноритарных акционеров. Дело в том, что дополнительные эмиссии акций снизят стоимость уже существующих пакетов, и произойдет размывание долей миноритариев. Это может привести к снижению интереса акционеров, отмечает эксперт.
«Наиболее уязвимая группа — это частные инвесторы, особенно начинающие. Без четкой информационной кампании и защиты миноритариев существует вероятность, что они столкнутся с убытками».
Юлия Хайдер
инвестиционный советник, №161 в реестре Банка России, финансовый консультант
Юлия Хайдер перечислила причины возможных убытков инвесторов:
- покупка переоцененных или неликвидных активов;
- размытие долей вследствие допэмиссий;
- отсутствие прозрачной отчетности и дивидендной политики компаний.
Повторится ли сценарий 1990-х?
Риски частичного повторения есть, но формат текущей приватизации принципиально иной, обращает внимание эксперт. В частности, не планируются массовые залоговые аукционы, приватизация идет цифровым путем и в ограниченных долях. Кроме того, параллельно идет процесс национализации, что создает неопределенность для бизнеса и инвесторов.
«Если не будут приняты дополнительные меры по защите инвесторов, росту прозрачности и повышению эффективности управления активами, новая приватизация рискует повторить главную ошибку 1990-х — потерю доверия граждан к рыночным институтам. Именно это может стать самым существенным барьером на пути привлечения частного капитала».
Юлия Хайдер
инвестиционный советник, №161 в реестре Банка России, финансовый консультант
Обычные граждане и приватизация
Несмотря на риски, обычным гражданам стоит задуматься о покупке пакета акций перспективных компаний, считает финансовый консультант. Доходность по депозитам в долгосрочной перспективе обычно не превышает 4—5% годовых. При этом экономика России к 2030 году может вырасти в два-три раза, что открывает перспективы для роста стоимости акций.
Юлия Хайдер привела в пример историю с ваучерами 1990-х: «Если бы вы вложили 10 тысяч рублей в акции «Газпрома» в то время, сегодня ваш пакет стоил бы около миллиона рублей».
Ценные бумаги могут приносить доход двумя способами: за счет роста их рыночной стоимости и благодаря дивидендным выплатам. В идеальном случае инвестор получит и то, и другое, создав себе дополнительный источник пассивного дохода на долгие годы. Конечно, важно понимать, что инвестиции в акции всегда связаны с рисками, и прошлые результаты не гарантируют будущей доходности.
Ранее мы привели прогнозы аналитиков в отношении курса рубля.
Самые важные и оперативные новости — в нашем телеграм-канале «Ямал-Медиа».