Рубль перешел к падению? Закончилось ли укрепление российской валюты
На протяжении четырех месяцев российский рубль стабильно укреплялся, став по итогам первого квартала 2025 года лучшей валютой и превзойдя по доходности золото. Стремительный рост курса рубля начался после первого разговора Владимира Путина с Дональдом Трампом. Возможность потепления отношений между США и Россией и смягчения санкций приободрила инвесторов, в зеленой зоне практически ежедневно была не только российская валюта, но и фондовый рынок, активно росший на новостях.
Даже торговая война Дональда Трампа, спровоцировавшая драматическое падение нефтяных котировок, не удержала рубль от роста. Хотя зависимость курса российской валюты от стоимости барреля общеизвестна, и два этих графика никогда не находились в противофазе.
Геополитика: тоска и уныние
Укрепление рубля при падающих ценах на нефть изрядно удивило аналитиков, многие из них предполагают, что здесь речь идет о некотором временном лаге: возможно, котировки на черное золото повлияют на рубль с задержкой, например, в следующем месяце.
Геополитическая ситуация тоже уже не дает столько поводов для оптимизма, сколько еще пару месяцев назад. Перспектива полного прекращения огня кажется все более призрачной, особенно на фоне последнего заявления постпреда России в ООН Василия Небензя. 30-дневный мораторий на удары по объектам энергетической инфраструктуры был сорван по вине Украины, которая не прекращала подобные атаки фактически ни один день.
Риторика Соединенных Штатов, а именно Дональда Трампа и его спецпредставителей весьма противоречива и двусмысленна. В США то говорят о «значительном прогрессе» в мирных переговорах, то переходят на язык угроз и обвинений. А последнее заявление Рубио и вовсе навевает уныние: по его словам, Америка «готова ждать прогресса в переговорах еще несколько дней», а затем собирается умыть руки, поскольку у нее есть «другие приоритеты».
Укрепление рубля — сплошная спекуляция
Если смотреть в корень проблемы, то нужно понимать: сейчас курс рубля устанавливается не на основе биржевых сделок, которые проходили, можно сказать, уже год назад, пояснил в разговоре с «Ямал-Медиа» финансовый аналитик, кандидат экономических наук Михаил Беляев.
Эти сделки в паре рубль-доллар были хоть и не полностью экономически обоснованы, но все же опирались на реальные товарные поставки — экспорт и импорт. Спекулятивный сегмент тоже присутствовал, но экономическая основа оставалась.
Кроме того, в то соотношение сложно было вмешаться извне. На рынке, существовавшем год назад, фактически не было внешнего давления. Даже если оно и было, то влияло на него слабо.
Сейчас же курс рубля по отношению к доллару формируется в основном на внебиржевом рынке, преимущественно на сделках в рамках рынка Forex. Дополнительно используется какая-то отчетность, которую Центральный банк не раскрывает. Считается, что сюда привлекаются данные от банков для якобы более точного определения курса.
На деле рынок Forex — это сплошная спекуляция, подчеркнул эксперт. У него нет реальных экономических опор. Если поначалу он еще как-то отражал реальность, то со временем стал все дальше отрываться от нее.
Сегодня курс рубля определяется действиями трейдеров, подверженных эмоциям и спекуляциям, и это имеет очень слабую связь с реальной экономикой. К тому же, на взгляд Михаила Беляева, идет активное вмешательство Центрального банка, который «подкручивает» курс в нужную ему сторону. Делается это механически, с целью оправдать жесткую денежно-кредитную политику.
Реальных успехов на экономических направлениях нет, зато можно показать «укрепление» рубля и выдать это за достижение. Хотя на деле это не укрепление в настоящем смысле слова. Можно было бы говорить об укреплении, если бы оно происходило на фоне роста эффективности экономики и видимых достижений, которых пока нет.
Рубль вернется на курсы своя
Таким образом, рост курса рубля — не игра слов и не казуистика, а результат цифровых манипуляций без экономической подоплеки, считает экономист. Это сродни тому, как формируются цены на золото, криптовалюту и другие спекулятивные активы. Когда держатели активов теряют доверие к доллару, они стремятся перевести средства в более надежную, как им кажется, валюту.
В данном случае российские инвесторы рассматривают рубль как такую альтернативу. И в этом, собственно, суть происходящего. Глубинных экономических причин для текущего курса нет — это чистая спекуляция, которая вряд ли будет долговечной.
«Дальше возможны два сценария. Все будет зависеть от того, как разовьются торговые конфликты и глобальная экономическая ситуация. Хотя предрекают крахи и катаклизмы, я в них не очень верю: даже самые неадекватные лидеры не склонны к самоубийству, значит, договориться все же получится».
Михаил Беляев
финансовый аналитик, кандидат экономических наук
Прежней ситуации уже не будет, заключил экономист, но настанет некое успокоение. И тогда все может вернуться к прежним значениям. Рубль тоже вернется к тем уровням, которые были до его так называемого укрепления.
Что будет с курсом рубля в 2025 году
Предсказывать поведение курса такой нестабильной валюты, как российская — неблагодарное занятие. Куда проще предсказать, например, курс к доллару таиландского бата, который практически не менялся последние лет 15.
Первый квартал 2025 года был для рубля очень удачным, но совершенно не факт, что так пойдет и далее. Но в то же время аналитики каждый месяц улучшают свои прогнозы по среднему курсу рубля. Центробанк РФ ежемесячно проводит опрос среди экспертов валютного рынка. И если в феврале они консенсусно прогнозировали среднегодовой курс в 104,7 руб., то в марте — 98,5 руб., а в апреле — уже 95,2 руб. за доллар.
Но это именно средний курс по году, данные прогнозы учитывают и то, что первые четыре месяца 2025 года уже прошли с курсом значительно менее 100 рублей за доллар. Большинство уверены в том, что доллар уже летом снова преодолеет эту круглую и психологически важную отметку.
Но и здесь эксперты могут попасть пальцем в небо. Никто из них не смог предсказать укрепление рубля на 38% в этом году.
Самые важные и оперативные новости — в нашем телеграм-канале «Ямал-Медиа».