Падаем вместе. Рецессия в США может повлиять на российскую и мировую экономику
Вероятность рецессии в США после 5 августа 2024 года
Понедельник, 5 августа, был отмечен значительным падением мировых фондовых рынков. Говоря о причинах случившегося, аналитики называли пятничные данные по американской экономике, повысившие риск рецессии. Согласно отчету Министерства труда США, уровень безработицы в стране неожиданно вырос в июле до 4,3% (с 4,1% в июне), а прирост количества рабочих мест сократился до 114 тысяч — значительно ниже прогнозов.
Прогноз экономистов банка Goldman Sachs
На фоне этих данных экономисты банка Goldman Sachs повысили вероятность рецессии в США в ближайшем году с 15 до 25%. Инвесторы теперь беспокоятся, что Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) слишком долго удерживала высокие процентные ставки. В целом американские экономисты считают, что в сентябре ФРС должна снизить ставку, чтобы купировать риски торможения экономики.
Что такое рецессия
Рецессия — это период в экономическом цикле, характеризующийся сокращением общенационального экономического роста, сопровождаемый спадом производства, снижением инвестиций, падением занятости и доходов населения.
Последствия рецессии для экономики и общества часто значительные и затяжные. Усиление социальной напряженности, рост бедности и неравенства, ухудшение инвестиций в образование и здравоохранение — все это может оказывать длительное негативное влияние на экономическое развитие страны.
Жесткая политика ФРС и ослабление экономики
Кроме июльских данных о рынке труда аналитики отмечают и другие сигналы ослабления экономической ситуации в условиях текущей жесткой политики ФРС. Так, в июльском отчете Института управления поставками (ISM) указано, что деловая активность в производственной сфере США снижается уже четвертый месяц подряд. Также было зафиксировано первое за три месяца сокращение новых заказов в американском обрабатывающем секторе.
«Правило Сам»
Дополнительно, последние данные по безработице активировали так называемое «правило Сам» (Sahm Rule), названное в честь бывшего экономиста ФРС Клаудии Сам, которая его разработала в 2019 году. Это правило утверждает, что если скользящее среднее показателя национальной безработицы за последние три месяца превышает минимум предыдущих 12 месяцев на 0,5 процентных пункта или более, начинается ранняя стадия рецессии. В настоящее время данный индикатор равен 0,53 п.п.
Сама же Клаудиа Сам не считает, что рецессия началась. По ее словам, она необязательно наступит, поскольку есть существенный потенциал по снижению ключевой ставки. Экономисты Goldman Sachs подчеркивают, что риск рецессии — «ограниченный», а в американской экономике «в целом все хорошо», к тому же ФРС может быстро отреагировать на ухудшение конъюнктуры понижением ставок.
Экономист Bloomberg Economics Александр Исаков оценивает замедление экономики США как «относительно мягкое». Главный макроэкономист УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин допускает глубокую рецессию в США, считая, что поддержание экономического роста «почти невозможно из-за высокой инфляции и большого бюджетного дефицита».
Влияние рецессии США 2024 года на мировую экономику
Эксперты считают, что глубина и продолжительность рецессии в США будут зависеть от множества факторов. При этом возможны два сценария развития событий:
- мягкое охлаждение экономики продолжительностью от шести до девяти месяцев: основное воздействие в этом случае будет на рынок недвижимости США и покупки потребительских товаров длительного пользования, глобальное влияние останется умеренным;
- глубокая просадка, длящаяся от 12 до 18 месяцев: в этом случае «глобальные последствия» могут быть значительными, особенно для развивающихся стран, ориентированных на экспорт в США.
При этом рецессия может накладываться на другие проблемы в мире. Это может привести к более существенному снижению темпов роста мировой экономики, чем ожидалось ранее, и не может быть компенсировано отдельными быстрорастущими развивающимися странами (например, Индией).
Согласно июльскому обновлению мирового экономического прогноза МВФ, ожидается, что глобальная экономика вырастет на 3,2% в 2024 году и немного ускорится — до 3,3% — в 2025-м. В Соединенных Штатах предполагается увеличение на 2,6% в 2024-м и на 1,9% в следующем году. В Китае прогнозируется рост на 5% в 2024 году и на 4,5% в 2025-м, а в Индии — на 7% и 6,5% в соответствующие годы.
Как рецессия в США может повлиять на Россию
Аналитики видят несколько возможных вариантов влияния рецессии на российскую экономику.
Первое — удар по ценам на нефть, что негативно повлияет на российский экспорт и курс рубля, приводя к снижению темпов экономического роста в РФ и возможным сложностям для бюджета. Отсюда стагнация, а то и падение доходов населения, включая инвесторов на внутреннем рынке.
«Это, конечно, повлияет на цены на нефть и газ в сторону снижения, но не исключено, что западные страны будут выходить из рецессии путем неконтролируемой денежной эмиссии. Это, в свою очередь, приведет к девальвации резервных валют, и тогда цены могут (если они номинированы в долларах и в евро) начать расти. Но в целом — да, если брать цены на нефть и газ, выраженные в корзине мировых валют, то они будут, безусловно, снижаться».
Максим Чирков
доцент кафедры экономической политики и экономических измерений Института экономики и финансов Государственного университета управления
Экономисты подчеркивают, что любой мировой кризис так или иначе отразится на России, поскольку наша экономика не изолирована от глобальных процессов.
«Российская экономика до сих пор остается экономикой, включенной в мировую. И если в Европе, Америке или Китае начнется сильный кризис, по России он ударит очень болезненно. Он будет означать снижение цен на энергоносители, а это приведет к тому, что Россия будет испытывать достаточно серьезные проблемы с наполнением бюджета».
Николай Кульбака
экономист, финансовый аналитик, кандидат экономических наук
Второе, на что может повлиять рецессия в США, — это сокращение товарооборота с крупнейшими странами (как дружественными, так и входящими в «санкционную коалицию») из-за замедления роста их экономик. Помимо этого, упадут цены на акции предприятий, доход которых связан с экспортом.
«В случае рецессии в США могут пострадать очень многие отрасли, но в первую очередь — конечно, экспортные, то есть те, которые ориентируются больше не на внутренний спрос, а на внешний. Безусловно, востребованность российских товаров (это и сырьевые, и несырьевые) упадет из-за рецессии в Штатах, которая перекинется и в Европу, приведя к снижению совокупного спроса в мире в целом».
Максим Чирков
доцент кафедры экономической политики и экономических измерений Института экономики и финансов Государственного университета управления
При этом уже сейчас экспорт российских товаров во все страны мира сокращается: за пять месяцев года он снизился на 0,6%. Импорт товаров в Россию стал меньше на 8,5%. В 2023 году крупнейшими торговыми партнерами России были Китай, Индия, Турция и Белоруссия, на которые пришлось почти 60% российской внешней торговли. Товарооборот с США сократился до минимума с 1990-х годов.
Аналитики уверены, что для сокращения рисков от возможной рецессии в США российским компаниям и кредитным структурам уже сейчас необходимо снижать ориентированность на западные страны, постепенно отказываясь от использование иностранной финансовой экономической инфраструктуры.
«Вкупе с грамотной экономической политикой это в общем позволит минимизировать последствия для российской экономики».
Максим Чирков
доцент кафедры экономической политики и экономических измерений Института экономики и финансов Государственного университета управления
Рецессия в США негативно отразится и на кошельке граждан РФ, так как приведет к тому, что российская экономика будет недополучать деньги.
«Рецессия в США, которая отразится на всем мире, я думаю, сдержит рост благосостояния россиян. Безусловно, мы уже по 2023-му, да и по началу 2024-го видим, что благосостояние растет. Увеличиваются реальные заработные платы, причем рекордными темпами. Рецессия в США, конечно, эти процессы ограничит. И в целом благосостояние среднего россиянина будет расти, наверное, менее динамично».
Максим Чирков
доцент кафедры экономической политики и экономических измерений Института экономики и финансов Государственного университета управления
Ранее мы подробно рассказали о причинах и последствиях обвала фондовых рынков в понедельник, 5 августа.
Самые важные и оперативные новости — в нашем телеграм-канале «Ямал-Медиа».